通化海绵胶 华厦眼科：营收净利稳健增长，“1236”战略开局之年成显现

4月27日，华厦眼科(301267.SZ)披露2025年年度报告及2026年季度报告。2025年，公司实现营业收入41.39亿元，同比增长2.78；归母净利润4.41亿元，同比增长2.80。2026年季度，公司实现营业收入11.50亿元，同比增长5.22；归母净利润1.72亿元，同比增长14.69，增长势头进步提速。

值得关注的是，公司2025年度分红加码，拟每10股现金分红1.70元，计分红1.42亿元，叠加中期分红将累计派发2.16亿元，占净利润比例达49.12。作为华厦眼科“1236”战略发展规划的落地开局之年，公司围绕战略布局、技术升、科研创新、人才培育、智慧医疗等多域协同发力，经营发展稳健向好。

动诊疗技术创新，屈光及眼视光收入已60

从业务结构看，消费眼科正成为华厦眼科的重要增长引擎。2025年，公司屈光项目实现收入14.17亿元，同比增长9.31通化海绵胶，毛利率达到52.83，同比提升0.78个百分点，增速和盈利能力均跑各业务板块；眼视光综项目实现收入11.02亿元，同比增长3.05。屈光及眼视光业务收入计已达25.19亿元，占营业收入比重达到60.85。

对于创新技术的度重视与积突破，是公司实现业务稳步增长的核心。年报指出，报告期内公司持续化与蔡司医疗、尔康、强生眼力健、蔡司光学、拜耳医药等先企业的战略作，引进前沿诊疗技术设备，保持诊疗技术水平与同步。据披露，在屈光域，公司下属厦门眼科中心等9医院率先引进蔡司新代机器人全飞秒VISUMAX800及新微创手术SMILE Pro技术，截至目前累计已完成全飞秒SMILE Pro1.2万例，体现出新术式在集团内部的快速复制能力。

与此同时，公司持续化与STAAR公司在EVO ICL域的战略作，引进新代EVO+ICL(V5)晶体；与尔康达成全新战略作，加速扩大全光塑技术在下属医院的应用范围；国内批引进并开展国产龙晶PR晶体植入手术，进步丰富屈光不正诊疗选择。

眼病诊疗面，公司同样占据技术前沿。2025年，公司引进国内台强生眼力健“Catalys白力士7.0”航飞白手术系统、博士伦Stellar is Elite手术设备，设立全国批“度近视白内障病门诊”，引进拜耳艾力雅®8mg(阿柏西普8mg)眼内注射溶液，成功实施全国批青光眼Hydrus微支架植入术，并率先引进先的干眼疗设备OptiLight，持续动诊疗能力向端化、精细化升。

动区域协同发展，经营质量稳步提升

在稳健扩张的同时，华厦眼科经营质量也在持续。2025年，公司经营现金流量净额8.68亿元，同比增长5.76，主营业务现金回款能力保持良好。进入2026年季度，公司经营现金流量净额3.00亿元，同比增长33.70，同期归母净利润同比增长14.69达1.72亿元，万能胶生产厂家加权平均ROE达到3.15，盈利质量进步增强。

不仅限于对创新技术的长期度重视，区域协同同样是华厦眼科提升经营质量的重要抓手。年报强调，2025年公司围绕“1236”发展战略规划，坚持“内生增长+外延发展”战略，稳步进全国医疗服务网络布局。具体来看，厦门眼科中心牵头成立厦门大学眼科医学系，动医教研协同发展；上海和平眼科医院正式挂上海大学附属医院，同步成立“上海大学医工交叉研究院眼科研究所”等平台，动建设上海区域眼科中心；成都迪眼科医院正式立项为“2025年度四川省临床科建设项目”，并入选“2025年国眼科业质控中心眼科质控哨点医院”，进步夯实公司在西南地区的服务能力。

截至2025年末，公司已在全国19个省和直辖市、49个城市开设64眼科科医院和55视光中心，形成覆盖全国各区域的连锁诊疗服务网络。这样的网络布局，不仅支撑了端术式和优质资源的快速复制通化海绵胶，也强化了“眼病诊疗+消费眼科”双轮驱动的协同应。

人才科研与数智化并进，夯实长期增长基础

对于眼科连锁医疗机构而言，长期竞争力的核心仍在人才、科研和体系化能力。2025年，公司黎晓新教授、刘祖国教授、谢立信院士3人共同入选美国斯坦福大学2025年度全球前2顶科学榜单。其中，刘祖国教授成功当选眼科科学院院士，成为公司三位眼科科学院院士。

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科研面，2025年公司新增利授权35项，新增发表科研文章267篇，其中SCI收录178篇；新增获批医学科研项目46项，新增参与制定或修订行业标准27项。与此同时，公司获得国眼部临床医学研究中心授予的“眼科病理联盟COPA中心单位”，眼科病理研究迈入国水平。

服务标准化和数智化虽短期对业绩影响有限，但疑也是公司长期竞争力的重要“拼图”。2025年，公司持续化数智化转型与智能化升，以患者诊疗需求与医院智慧管理为核心，将人工智能、5G、大数据等前沿技术度融入眼科诊疗与服务全链条，探索构建覆盖“诊前—诊中—诊后”全流程的智慧医疗场景体系。

具体而言，围绕AI辅助诊疗，由厦门眼科中心作研发的糖尿病视网膜病变AI筛查系统，已通过网络平台部署，广泛应用于全国30余眼科医院；公司也与厦门大学眼科研究所联发布国内个干眼AI自测工具；与国内部分智能眼镜厂商开展作，积探索视觉健康智能解决案。

不仅如此，作为眼科医疗头部企业，华厦眼科还牵头联二十余单位及编制发布《非公立眼科医疗机构服务质量管理体系指南》团体标准，动我国非公立眼科医疗机构服务质量管理迈入标准化、规范化新阶段。

从2025年到2026年，华厦眼科的发展主线已发清晰：面，以技术升和消费眼科扩容提升增长韧；另面，以区域协同、人才科研和数智化建设夯实长期壁垒。围绕“建眼科名院，铸百年华厦”的愿景，在“十五五”开局之年，华厦眼科正沿着内生增长+外延发展的战略路径，持续动质量发展。

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